Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Санкт-Петербургский Государственный

Инженерно-Экономический Университет

РЕФЕРАТ

на тему:

«Применение теории нечетких множеств в оценке экономической эффективности и риска инвестиционных проектов в условиях неопределенности»

Выполнил: Деревянко П.М.

Проверил:  к.э.н., доц. Сергеев В.Р.

Санкт-Петербург

2006

Ó Деревянко П.М. Персональный сайт:   http://fuzzylib.narod.ru/

Оглавление

Список используемых сокращений                                                                                                  3

1. Анализ традиционных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности                                                                              4

2. Применение теории нечетких множеств в оценке экономической эффективности и риска инвестиционных проектов в условиях неопределенности                                                      13

Список используемых сокращений

1.  ЗЛП – Задача Линейного Программирования

2.  ИП – Инвестиционный(-ые) Проект(-ы)

3.  ЛПР – Лицо, Принимающее Решение

4.  НМП – Нечеткое Математическое Программирование

5.  ПР – Принятие Решений

6.  ТНМ – Теория Нечетких Множеств

1. Анализ традиционных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности

В ходе реализации ИП генерируется определенное движение денежных средств в форме их поступления и расходования. Это движение денежных средств реализуемого во времени ИП представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток». Денежный поток представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в ходе осуществления ИП [3]. Понятие "денежный поток" является агрегированным, составным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков. Для эффективного, целенаправленного управления денежные потоки классифицируются по различным признакам. С экономической точки зрения ИП можно представить в виде модели денежных потоков, в которой наиболее укрупненно выделяются денежные притоки () и оттоки () в -ом периоде. Как правило, денежные потоки рассматриваются как равномерные в течение периода  и приводятся к концу периода.

Оценка эффективности ИП представляет собой один из наиболее ответственных этапов в решении целого ряда стратегических задач, характерных для стадии реализации инвестиционной стратегии. Обоснованность принимаемого инвестиционного решения напрямую зависит от того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка. В основе оценки эффективности ИП лежит система показателей, соизмеряющих полученный эффект от реализации ИП с его инвестиционными затратами. Ключевым вопросом в этой связи является сопоставление денежных потоков, что обусловлено следующими факторами: временной стоимостью денег, нестабильностью экономической ситуации.

Для оценки эффективности долгосрочных инвестиционных проектов используются различные показатели, наиболее известные из которых:

Ø Чистая текущая стоимость – NPV, ден.ед.;

Ø Индекс рентабельности – PI, д.ед.;

Ø Период окупаемости с учетом дисконтирования – DPP, годы;

Ø Внутренняя норма рентабельности – IRR, %;

Ø Модифицированная внутренняя норма рентабельности – MIRR, %;

Вышеперечисленные показатели оценки экономической эффективности ИП являются основой для принятия обоснованного инвестиционного решения.

В многочисленной литературе описаны различные модификации формул вычисления показателей экономической эффективности ИП (NPV, PI, DPP, IRR, MIRR) в зависимости от исходных условий [2,15,19,23,28,29,30,31], поэтому в данной работе не будет подробно описываться суть данных показателей, так как заинтересованный читатель сам может найти данную информацию в литературе. ............