Оглавление Введение 3 Глава I. Экономическая оценка имущества. 5 1.1.Фирма как объект купли-продажи. Виды стоимостей. 5 1.2.Российская практика оценки стоимости имущества фирмы. 7 1.3. Западные методы оценки имущества и бизнеса фирм. 10 Глава 2.ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ (ПОРТФЕЛЬНЫХ) ИНВЕСТИЦИЙ. 47 2.I. Виды ценных бумаг. 47 2.2. Акции и определение их доходности. 48 2.3. Формирование портфеля акций и оценка его доходности. 51 2.4. Основные характеристики облигаций и методы расчета их доходности. 60 2.5. Дополнительные характеристики облигаций. 66 Глава 3.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ (РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ) 76 3.1. Принципы принятия инвестиционных решений и оценка денежных потоков. 76 3.2. Метод расчета чистого приведенного эффекта (дохода). 82 3.3. Определение срока окупаемости инвестиций. 90 3.4. Определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов. 95 3.5. Расчет индексов рентабельности и коэффициента эффективности инвестиций. 98 3.6.Анализ альтернативных инвестиционных проектов. 100 3.7. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции. 107 3.8. Риск и планирование капитальных вложений. 111 3.9. Оптимальное размещение инвестиций. 125 3.10. Оценка стоимости капитала. 130 3.11. Маржинальная (предельная) стоимость капитала. 133 Заключение 135 Список литературы. 137 Введение
    Становление в России рыночных отношений обусловило возникновение новых процессов в общественной и экономической жизни.
    Прошедшая приватизация и акционирование государственной собственности явились основой создания институтов частной и корпоративной собственности, фондового рынка, коммерческих банков, залогового кредита и других атрибутов рыночной экономики. Как следствие этих процессов, переход собственности из рук в руки, то есть купля-продажа объектов собственности стала обычным явлением экономической жизни. Приобретение реального объекта может преследовать двоякую цель - личное потребление, например, покупка дома или вложение средств с целью извлечения в будущем доходов: покупка торговой или промышленной фирмы, оборудования, транспортных средств и т.п. Однако, несмотря на различные мотивы, побудившие участников сделки к ее совершению, важнейшим этапом сделки является оценка купли-продажи. Наиболее сложно произвести оценку действующей фирмы. Фирмой мы называет организацию, осуществляющую экономическую деятельность в сфере торговли, производства товаров или услуг.
    Определение стоимости фирмы не может ограничиваться оценкой ее недвижимости и других активов. В подавляющем большинстве случаев завод или фабрику покупают не для того, чтобы ее закрыть, а имущество продать по частям, хотя и такой вариант не исключен. Скорее всего подобная покупка обусловлена намерением выпускать продукцию и прибыль. Поэтому необходимо комплексная оценка стоимости всех активов предприятия с учетом получения будущей прибыли, а также оценка ряда факторов, как "доброе имя" фирмы, торговая марка, место ее расположения, владение новыми технологиями, лицензиями, наличие квалификационных кадров и т.п. Оценка всех этих элементов в экономических терминах, принятых на Западе, называется оценкой бизнеса, связанного с данной фирмой.
    Необходимость в оценке бизнеса породила новую в России профессию "оценщик имущества", которую Министерство труда ввело в перечень специальностей и профессий. ............