Федеральное агентство по образованию
Кафедра экономики и менеджмента
Контрольная работа №1 по дисциплине
Экономическая оценка инвестиций
СОДЕРЖАНИЕ
Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках. Их достоинства и недостатки.
1. Метод чистой приведенной стоимости (чистый дисконтированный доход).
2. Дисконтированный срок окупаемости.
3. Внутренняя норма доходности.
4. Индексы доходности дисконтированные.
5. Метод аннуитета.
Практическая часть
Список литературы
Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках. Их достоинства и недостатки.
Методы оценки эффективности инвестиций с учетом дисконтирования основаны на том, что в расчетах используются дисконтированные значения денежных потоков. На сегодняшний день известны следующие методы оценки:
1. метод чистой приведенной стоимости (чистый дисконтированный доход);
2. дисконтированный срок окупаемости;
3. внутренняя норма доходности;
4. индексы доходности дисконтированные;
5. метод аннуитета.
1. Метод чистой приведенной стоимости (чистый дисконтированный доход)
Этот метод оценки эффективности инвестиций учитывают денежные потоки за весь жизненный цикл проекта. Денежный поток инвестиционного проекта – это зависимость от времени поступлений и платежей при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода. На каждом шаге значения денежного потока характеризуются (рис. 1):
точка приведения
сальдо денежных притоков и оттоков Д t
Д4
Д5
…
Дt
ДТ
0 1 2 3 4 5 … t Т Т
И1
И2
И3
инвестиции И t
Рис.1. Расчетная схема денежных потоков инвестиционного проекта
притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
оттоком, равным платежам на этом шаге;
сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком. Сальдо притоков и оттоков в инвестиционной фазе будем обозначать И t, в эксплуатационной – Д t.
Чистый доход – ЧД – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:
, д.е. (1)
Чистый доход характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными оттоками для данного проекта без учета временной ценности денег.
Чистый дисконтированный доход – ЧДД (чистый приведенный доход, чистая приведенная стоимость, net present value, NPV – чистая текущая стоимость, интегральный эффект – ЭИНТ) – разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств. ............
