ВСЕРОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ МЕЖДУНАРОДНЫЙ КОММЕРЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ И АНАЛИЗА МИРОВОГО И НАЦИОНАЛЬНОГО ХОЗЯЙСТВА РЕФЕРАТ ТЕМА: ФУНКЦИИ И РОЛЬ ФОНДОВОЙ БИРЖИ Слушателя 1-го курса ОЗО МКФ Санниковой И.К. МОСКВА 1997 г.
     СОДЕРЖАНИЕ * ВВЕДЕНИЕ * Источники формирования денежной массы, вступающий в обращение на рынке ценных бумаг * Функционирование рынка ценных бумаг в экономике * Экономические последствия формирования рынка ценных бумаг в России * Участие государства в рынке ценных бумаг (зарубежный и российский опыт) * Взаимодействие рынка ценных бумаг и других секторов экономики * Механизм функционирования фондовой биржи (на примере управления портфелем ГКО) * ЗАКЛЮЧЕНИЕ
    ВВЕДЕНИЕ.
    Рынок ценных бумаг является одним из важнейших элементов рыночной экономики. Если в западных странах он имеет развитую структуру и хорошо отлаженные механизмы функционирования, то в России этот рынок находится в процессе становления. Определяющими факторами этого процесса являются специфические особенности российского экономического развития, состоящие в переходе от директивной экономики к рыночной.
    В любой экономике (рыночной, директивной) на одном полюсе возникает излишек денежных накоплений, на другом - существует потребность привлечения дополнительных денежных средств для инвестирования. Механизм этого явления общеизвестен. Например, сезонные излишки (или недостаток денежных средств) возникают в сельском хозяйстве, лесозаготовках, перерабатывающей промышленности, использующей сельскохозяйственное сырье. Денежные накопления возникают у населения (как резервная наличность, как сбережения на покупку товаров длительного пользования и т.п.). Предприятия накапливают средства амортизации и части прибыли на инвестиционные проекты. И, наоборот, часть предпринимательских структур постоянно испытывает потребность в привлечении денежных средств для расширения своей деятельности (наращивания уставных капиталов, покупки оборудования, реализации строительных программ и т.п.). Таково экономическое основание для формирования рынка ценных бумаг, который становится неотъемлемой частью экономической структуры любого развитого государства, механизмом перераспределения денежных средств с целью их оптимального использования.
    Источники формирования денежной массы, вступающей в обращение на рынке ценных бумаг. Возникновение денежных излишков или, наоборот, формирование потребности в дополнительном финансировании происходит в трех секторах макроэкономики:
    - в хозяйстве (банки,предприятия и организации)
    - у государства (бюджет и внебюджетные фонды)
    - у населения.
    Причем население в целом выступает, как правило, чистым инвестором, имеющим совокупный излишек сбережений. Государство и хозяйство, наоборот, выступают чистыми потребителями капитала, хотя, конечно, отдельные предприятия, бюджеты и п. могут иметь излишки денежных накоплений. В качестве примера в таблице А приведена оценочная характеристика инвестиционных взаимоотношений этих секторов в России (сделана на основе опубликованного в 1993 г. баланса Центрального банка РФ, а также статистических данных о развитии народного хозяйства России в 1992 г.).
    Таблица А
    
    
    в трлн. ............