Индивидуальное задание
Инвестор рассматривает привлекательность для реализации потенциального инвестиционного проекта. Начальные данные по проекту представлены в таблице.
Таблица. Начальные данные для анализа уровня экономической эффективности и чувствительности инвестиционного проекта
Показатели Значения показателей Пессимистические Ожидаемые Оптимистические Объемы продаж за год, шт 125 175 195 Цена единицы продукции, грн 10050 12000 14100 Переменные затраты на производство единицы продукции, грн 8200 8100 7800 Постоянные затраты за год, грн 300100 250000 200000 - в том числе амортизация основных фондов, грн 110000 110000 110000 Инвестиционные затраты, грн 1450000 1200000 1200000 Ставка налога на прибыль, % 25 25 25 Дисконтная ставка, % 13 10 10 Срок реализации проекта, лет 3 4 5
Необходимо оценить проектный инвестиционный риск методом анализа чувствительности, при этом:
1. Рассчитать чистый дисконтированный доход от реализации проекта с использованием ожидаемых, пессимистических и оптимистических значений.
2. Определить чувствительность проектного чистого дисконтированного дохода к изменениям в оценке базовых показателей по их наилучшему и наихудшему значениям.
3. Сделать выводы о целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Решение
1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход от реализации проекта с использованием ожидаемых, пессимистических и оптимистических значений.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при ожидаемых значениях показателей. Данные занесем в таблицу 1.
Таблица 1.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта при.
ожидаемых значениях показателей
код Статья 0-й год 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 1 Выручка от реализации,грн. 2100000 2100000 2100000 2100000 2 Инвестиции, грн 1200000 3 Переменные затраты, грн 1417500 1417500 1417500 1417500 4 Постоянные затраты, грн 250000 250000 250000 250000 5 Амортизация 110000 110000 110000 110000 6 Прибыль(01-03-04-05) 322500 322500 322500 322500 9 Чистая прибыль (06*0,75) 241875 241875 241875 241875 9 Чистый денежный поток, грн(05+09) -1200000 351875 351875 351875 351875
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =10%.
NPV = – Iс , где (1)
- денежные поступление за k-й год;
Iс - первичные инвестиции.
i – дисконтная ставка.
В нашем случае NPV = – 1200000 = 1115396,40-1200000 = - 84603,60 грн. Чистый дисконтированный доход NPV отрицателен, проект не пригоден для реализации.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при пессимистических значениях показателей. Данные занесем в таблицу 2.
Таблица 2. Денежные потоки реализации инвестиционного проекта при
пессимистических значениях показателей
код Статья 0-й год 1-й год 2-й год 3-й год 1 Выручка от реализации,грн. 1256250 1256250 1256250 2 Инвестиции, грн 1450000 3 Переменные затраты, грн 1025000 1025000 1025000 4 Постоянные затраты, грн 300100 300100 300100 5 Амортизация 110000 110000 110000 6 Прибыль(01-03-04-05) -178850 -178850 -178850 9 Чистая прибыль (06*0,75) -134137,5 -134137,5 -134138 9 Чистый денежный поток, грн(05+09) - 1450000 -24137,5 -24137,5 -24137,5
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =13%.
NPV = – Iс , где (1)
- денежные поступление за k-й год;
Iс - первичные инвестиции.
i – дисконтная ставка.
В нашем случае NPV = – 1450000 = -56992,32-1450000 = -1506992,32 грн. ............
