Гарантийные механизмы и инвестиционный процесс
    А. О. Блинов, доктор экономических наук, Российская экономическая академия имени Г. В. Плеханова, Т. В. Зеленская, Москва
    Для страхования коммерческих рисков участники инвестиционного процесса создают собственные фонды или прибегают к услугам страховых компаний. Защита же от некоммерческих рисков, носящих массовый, "фоновый" характер и вызванных особенностями экономических преобразований, - это задача государства.
    В развитых странах созданы разнообразные закрепленные законодательно механизмы государственных гарантий, а в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой такие гарантии предоставляются выборочно (например, иностранным и крупным инвесторам) специальными законами. Виды гарантий
    В таблице 1 в самом общем виде приведены основные организационно-правовые формы гарантийных механизмов, применяемых в инвестиционном процессе.
    Таблица 1
    Организационно-правовые формы механизма гарантирования * Гарантии и поручительства Контроль за целевым использованием средств Залоги Прямые безусловные гарантии Введение спецсчета по тройному договору Залог имущества клиента: товарно-материальных ценностей; ценных бумаг; залог депозитов, находящихся в том же банке Ипотека: смешанный залог Условные - ограниченные по сумме, ограниченные по времени Залог под производимые вложения (сложная гарантия, состоящая из залога на первом этапе и контракта управления инвестиционным процессом и средствами - на втором) Залог интеллектуальных прав Гарантии по требованию Косвенные гарантии Подразумеваемые гарантии Гарантии по договорам подряда Встречные гарантии и супергарантии Схема "Компенсационного баланса" Заклад: твердый залог Залог прав: в форме передачи права собственности Залог прав в форме уступки права требования Источники: Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: АО "Консалбанкир", 1993. С. 52-54; Щиборщ К. Формы финансирования и гарантии инвестору// Рынок ценных бумаг. 1998. Октябрь.
    * В таблицу 1 включены только самые распространенные гарантии, на деле используется множество их разновидностей, так как гарантии можно классифицировать и по целям (тендерные, исполнения и возврата платежа).
    Слово "гарантия" часто используется в более широком, чем в собственно юридическом смысле, и означает просто "обязательство". В "Унифицированных правилах договорных гарантий", изданных Международной торговой палатой, термин "гарантия" используется в том же смысле, т. е. определен как поручительство гаранта, принимаемое по отношению к кому-либо (бенефициару) по поручению другого лица (принципала) в обеспечение последним своих обязательств перед бенефициаром.
    В большинстве случаев кредиторы согласны рассматривать только прямые безусловные гарантии, в которых гарант принимает на себя обязательства гарантируемого лица в полном объеме. Это связано с тем, что при условной гарантии обязательства гаранта обычно действуют по предъявлению какого-либо документа в пользу бенефициара (решения суда или арбитража в пользу бенефициара, сертификата нейтрального лица, удостоверяющего наличие подлежащего уплате долга). Банки неохотно идут на выдачу условных гарантий, потому что не желают быть вовлеченными в юридические споры по договорам, на которых гарантии основаны. ............