Курсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент» Тема «Финансовый леверидж в системе управления предприятием»
Москва 2007 г.
Содержание
Реферат
Список использованных сокращений
Введение
1. Понятие левериджа и его виды
1.1 Анализ рентабельности капитала
1.2 Эффект финансового левериджа
2. Концепции расчета финансового левериджа
2.1 Европейская концепция расчета
2.2 Американская концепция расчета
2.3 Специфика расчета эффекта финансового левериджа в наших условиях
3. Анализ эффекта финансового левериджа для ООО «Графика»
3.1 Анализ эффекта финансового левериджа при включении суммы выплат по кредиту в налогооблагаемую прибыль
3.2 Анализ эффекта финансового левериджа при исключении суммы выплат по кредиту из налогооблагаемой прибыли
3.3 По факторный анализ изменения эффекта финансового левериджа
3.4 Расчет эффекта финансового левериджа в условиях инфляции
Выводы
Список литературы
Приложение 1
Приложение 2
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ СОКРАЩЕНИЙ ЭФЛ – эффект финансового левериджа;
РСС – рентабельность собственных средств;
СП – ставка ссудного процента;
Р – рентабельность капитала;
Пб – балансовая прибыль;
К – совокупный капитал;
СРСП - средняя расчетная ставка процента;
ЗС – заемные средства;
СС – собственные средства.
ВВЕДЕНИЕ Прибыль – наиболее простая и одновременно наиболее сложная экономическая категория. Она получила новое содержание в условиях современного экономического развития страны, формирования реальной самостоятельности субъектов хозяйствования. Являясь главной движущей силой рыночной экономики, она обеспечивает интересы государства, собственников и персонала предприятия. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Грамотное эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый леверидж или в переводе с английского – рычаг.
«Промышленное производство находится в зависимости от целого ряда факторов: состояния техники, рабочей силы, рынка капитала и т.п. Между всеми этими факторами должно существовать определенное равновесие, но в каждой данной комбинации производственных факторов всегда есть слабейший элемент, задерживающий развитие всех остальных. В данное время для промышленности таким слабейшим элементом является капитал». А.М. Гинзбург, 1925 год.
В наше время это утверждение как нельзя лучше подходит к ситуации, в которую попадает любое предприятие, вдохнув немного рыночной свободы. Главной задачей финансового управления на предприятии является формирование рациональной структуры источников средств предприятия, т.е. капитала.
Капитал – это определенная сумма денежных средств, с которой начинается бизнес в любой сфере деятельности. ............