Биржевые стратегии на рынке опционов
     Простые опционные стратегии.
    Число опционных стратегий потенциально очень велико, так как существует множество стратегий в зависимости от вида опциона, его цен исполнения и даты исполнения.
    Опционные стратегии можно разделить на следующие основные группы:
    • простые, или базисные;
    • спрэд;
    • комбинационные;
    • синтетические.
    Простые стратегии - это открытие одной опционной позиции, т.е. простая покупка или продажа опциона-колл или пут.
    Спрэд - одновременное открытие двух противоположных позиций на один и тот же вид опциона с одним и тем же активом. Иначе говоря, это одновременная покупка и продажа опциона-колл или пут на один и то же актив.
    Комбинационные стратегии - это одновременное открытие двух одинаковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом. Иначе говоря, это одновременная покупка (продажа) опциона-колл и опциона-пут на один и тот же актив.
    Синтетические стратегии - это:
    а) одновременное открытие противоположных позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом;
    б) одновременное открытие позиции на физическом рынке самого актива и на опционном рынке на данный актив. Данные стратегии по своей сути аналогичны простым опционным стратегиям.
    Каждая группа стратегий, в свою очередь, имеет многочисленные разновидности.
    Существует четыре вида простых опционных стратегий:
    • покупка коллов (т. е. покупка опционов на покупку);
    • покупка путов (т. е. покупка опционов на продажу);
    • продажа коллов (т. е. продажа опционов на покупку);
    • продажа путов (т. е. продажа опционов на продажу).
    Стратегия "покупка колла" - покупка опциона на покупку. Конструкция опциона - купить 1 опцион на покупку 1000 акций компании А с ценой исполнения 100 руб. за 1 акцию, датой исполнения июль, с уплатой премии 5 руб. (за 1 акцию) (рис. 2.2.1).
    Ца-рыночная цена акции;
    Ци-цена исполнения опциона;
    П -премия;
    Р -результат (прибыль или убыток):
    а) При Ца > Ци Р = Ца-Ци + П);
    б) При Ца < Ци Р = -П.
    Основные характеристики:
    максимальный риск - величина уплаченной премии;
    максимальный доход - неограничен;
    точка нулевого дохода (убытка) - цена исполнения опциона премия;
    область применения - при росте цен на рынке.
    Основная причина покупки колла состоит в том, владелец колла имеет неограниченный потенциал получения прибыли при ограниченном возможном риске. Плюсы, которые получает покупатель колла при таком "раскладе" несколько уменьшаются тем, что нужно все-таки заплатить определенную сумму - премию. Поэтому первым делом решается вопрос о том, является ли текущая цена конкретного опциона разумной в свете ожидаемого или предполагаемого подъема курса лежащей в его основе ценной бумаги. Потенциальная прибыль владельца опцион целом складывается из стоимости, лежащей в основе ценной бумаги момент истечения срока действия опциона, минус цена исполнения и ми выплаченная премия.
    Стратегия "покупка пута" - покупка опциона на продажу.
    Конструкция опциона - купить 1 опцион на продажу 1000 акций компании А с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения июль, с уплатой премии 5 руб (рис.2.2.2). ............