БИРЖА,
КОТИРОВКИ,
КОТИРОВАНИЕ,
ЛИСТИНГ
И ДРУГИЕ
ПОЛЕЗНЫЕ ВЕЩИ
Матяшин Аркадий Николаевич
По материалам публикаций
в газетах «Частная собственность»
и «Биржа» за 2006-2007 годы.
В последнее время на слуху появились такие слова, как биржевые котировки. Причем каждый, произносящий эти слова, вкладывает в них совершенно различный смысл, не особенно задумываясь об их истинном значении. Попробуем прояснить данную ситуацию и попытаемся дать вполне однозначное и наиболее адекватное понимание словам «биржевые котировки». Сразу оговоримся, что, прежде всего, в наших рассуждениях мы будем апеллировать к общепризнанным определениям, сложившимся в мировой биржевой практике.
Для начала обратимся к практике работы ведущих бирж глобального значения, или, как их еще называют – мировых бирж. Это биржи, на которые ориентируются во всех странах мира. Прежде всего, это такие биржи, как Лондонские International Petroleum Exchange (IPE), London International Financial & Futures Exchange (LIFFE), London Metal Exchange (LME), Нью-йоркские New York Board of Trade (NYBOT), New York Mercantile Exchange (NYMEX), Чикагские Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME), Токийская Tokyo Commodity Exchange (TOCOM), представляющие мировые финансовые центры и определяющие соответствующие мировые рынки тех или иных активов.
Когда мы говорим о работе той или иной биржи, мы подразумеваем, в первую очередь, работу профессиональных участников биржевой торговли (брокеров, дилеров), работающих на данной бирже по правилам, установленным биржей. Нельзя забывать, что любая биржа это – организатор торгов, а непосредственная движущая сила биржи это – те же брокеры (дилеры). Однако это не означает, что брокеры могут делать все, что им заблагорассудится. Ни в коей мере. Они обязаны «играть» по правилам, установленными биржей и биржа жестко следит за их соблюдением. Вместе с тем, каждый брокер, естественно, прежде всего, преследует свои собственные интересы. Его главная задача – заработать. В этом его профессия, это его «хлеб». Задачей же любой биржи является определить уровень цен на торгуемые на ней активы, будь то ценные бумаги, валюта или товары. Важно не «что» и «сколько» торгуется на бирже. Важно «как» торгуется. Иначе говоря, каким способом, с помощью какого механизма биржа добивается определения реальной рыночной цены на данный момент времени. Поэтому, искусство биржевой торговли и состоит в соединении, казалось бы, несовместимых на первый взгляд, интересов брокеров и биржи в единый слаженный механизм, который на выходе давал бы справедливый, объективный, реальный уровень цен. Вышеперечисленные биржи потому и имеют огромный авторитет в мировой экономике, что они сумели найти такой механизм определения цен. Или как принято говорить, они умеют котировать активы, торгуемые на них. Хотя, с одинаковой долей справедливости данную фразу можно построить и по-другому. На этих биржах торгуют теми или иными активами именно потому, что эти биржи умеют эти активы котировать.
Однако необходимо предостеречь читателей от возможности впасть в следующее вольное или невольное заблуждение. Это заблуждение носит двоякий характер. С одной стороны, может сложиться впечатление, что стоит только выставить любой, даже самый произвольный актив на биржевые торги, а уж механизм получения его цены всегда найдется. ............
