Венчурное инвестирование в России: проблемы развития Аттестационная (выпускная) работа Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации 1. Введение.
    Венчурное инвестирование является специфическим финансовым инструментом, призванным быть катализатором развития отраслей, характеризующихся высокой добавленной стоимостью и динамично растущими (новыми) рынками, к особенностям которого можно отнести следующие положения:
    инвестиции производятся в обмен на долю акционерного капитала в компании на ранних стадиях ее развития;
    инвестиции поступают в компанию (а не другим акционерам) и финансируют проект ее роста и развития;
    задачей инвестора является обеспечение быстрого роста стоимости и капитализации бизнеса;
    инвестор, становясь акционером, не требует залогового обеспечения своих вложений, принимает на себя все риски успешной реализации проекта наряду с другими акционерами, но при этом ожидает высокую доходность;
    срок "пребывания" инвестора в компании - от 2 до 5 лет;
    в дополнение к инвестициям компании используют опыт, компетенции и связи инвесторов;
    возврат средств осуществляется в конце инвестиционного периода в виде возросшей в цене доли инвестора в компании, которая должна быть продана на публичном рынке или стратегическому инвестору.
    Для реализации инвестирования венчурный инвестор решает следующие задачи:
    Осуществляет поиск и отбор компаний, привлекательных для совершения венчурных инвестиций с точки зрения потенциала роста стоимости.
    Проводит тщательное изучение финансового и юридического состояния отобранной компании, оценивает стоимость компании на настоящий момент и прогнозирует ее будущую стоимость для окончательного принятия решения об инвестировании.
    Осуществляет венчурные инвестиции.
    Способствует росту и развитию проинвестированной компании с целью увеличения ее стоимости.
    Осуществляет выход из инвестиций по окончании инвестиционного периода.
    Достоинства венчурного инвестирования, как основного источника финансирования в сфере малого и среднего инновационного бизнеса, заключаются в его двух особенностях:
    Развивающееся предприятие может получить инвестиции тогда, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений (в условиях отсутствия устойчивых потоков наличности и залогового обеспечения).
    Этот вид финансирования в большей мере, чем любой иной устраняет противоречия между инвестором и предпринимателем, поскольку в его природе заложены основы для объединения целей и задач по увеличению стоимости бизнеса как для предпринимательства - общественно-полезного вида деятельности, так и для капитала - средства реализации предпринимательства.
    В общем случае, к субъектам венчурного предпринимательства относятся:
    инвестиционные институты (законодательство, обычаи, институциональный сектор - фонды прямых инвестиций и венчурного капитала, и неинституциональный (неформальный) сектор - частные инвесторы ("бизнес-ангелы"));
    объекты инвестиций (частные компании, акции которых не обращаются на фондовом рынке). 2. ............